La BCE baisse une nouvelle fois ses taux

Par Alexandre Perricard, directeur général et responsable de la gestion de taux d’Uzès Gestion

Sans surprise, le Conseil des gouverneurs s’est prononcé en faveur d’une 4ème baisse d’un quart de point de ses trois taux d’intérêt directeurs à :

●      3.00% pour le taux de dépôt,

●      3.15% pour les opérations principales de refinancement,

●      3.40% pour la facilité de prêt marginal.

L’assouplissement monétaire réalisé en 2024 atteint donc 100pb, entièrement concentré sur le 2nd semestre de l’année.

Selon l’expression employée par Christine Lagarde lors de la réunion d’octobre dernier, la BCE confirme que « le processus de désinflation est en bonne voie ».

Mieux encore, elle estime cette fois que l’inflation est en passe de rejoindre durablement la cible de 2% à moyen terme.

En effet, les nouvelles projections des experts de l’Eurosystème tablent sur une inflation globale à 2.1% en 2025, 1.9% en 2026 et 2.1% en 2027. Hors alimentation et énergie, l’indice des prix progresserait de 2.3% en 2025 et 1.9% en 2026 et 2027.

Fin 2024, l’inflation continuera de refléter les tensions sur les salaires dans certains secteurs mais ces dernières devraient s’estomper.

Du côté de la croissance, les prévisions ont été revues à la baisse par rapport aux projections de septembre dernier. L’économie de la Zone Euro ne devrait croître que de 0.7% en 2024 avant de rebondir à 1.1% en 2025 soutenue par la demande intérieure alimentée tant par la hausse des salaires réels que par l’investissement des entreprises dans un contexte de politique monétaire de moins en moins restrictive.

A cet égard, on notera une inflexion dans la qualification des conditions de financement jugées désormais « strictes » et non plus restrictives quand bien même la politique monétaire le demeure comme le confirme la diminution continue des encours de crédits.

Nouvelles projections économiques de la BCE – décembre vs. septembre 2024 :

Source : ECB – Eurosystème

• Du côté du bilan de la BCE, l’arrêt des programmes d’achats d’actifs se concrétise par un dégonflement progressif et régulier du montant des actifs détenus passant d’un point haut à 8835 mds€ en juin 2022 à 6351 mds€ mi-décembre 2024.
• La BCE a rappelé que ses futures décisions seraient fonction des données économiques, de ses prévisions d’inflation et de l’efficacité de sa politique monétaire sans s’engager sur une trajectoire particulière de taux.
• Alors que l’objectif de stabilité des prix est en vue, la BCE conserve un positionnement très mesuré et n’entend pas crier victoire dans son combat contre l’inflation.
• Les résultats sont cependant bien réels et les risques qui pèsent sur la croissance devraient conduire la banque centrale à poursuivre son assouplissement monétaire en 2025.
• La normalisation de la politique monétaire est engagée. Il n’est désormais plus question de la maintenir « suffisamment restrictive » aussi longtemps que nécessaire.
• Une nouvelle baisse de 25 pb est d’ores et déjà anticipée pour la 1ère réunion de 2025, le 30 janvier prochain.

Par vousfinancer

Nouvelle baisse des taux de la BCE de 0,25 point :

Les taux de crédit vont continuer à diminuer malgré la situation politique !

Paris, le 12 décembre 2024 – Comme prévu, la Banque centrale européenne a baissé ses taux directeurs de 0,25 point pour la dernière fois de l’année 2024, dans un contexte de reflux de l‘inflation et de nécessité de soutenir l’activité économique. Cette 4ème baisse de l’année intervient au bon moment : dans un contexte d’instabilité politique, et après la censure du gouvernement, beaucoup craignaient une hausse des taux de crédit. Cela n’est pas le cas et l’assouplissement monétaire de l’Institution devrait encore inciter les banques à proposer des taux attractifs en 2025.

Comme attendu, la BCE a annoncé lors de sa réunion du 12 décembre une baisse de ses taux directeurs de 0,25 point – la 4ème de l’année – dans un contexte global de reflux de l’inflation, mais en léger sursaut en novembre à 2,3 % en zone euro contre 2% en octobre et 1,7% en septembre. 

Cette nouvelle baisse des taux de la BCE intervient au bon moment pour rassurer ceux qui ont un projet immobilier. Si la censure du gouvernement faisait craindre une remontée des taux de crédit dans le sillage d’éventuelles tensions sur les taux d’emprunt d’Etat, il n’en a rien été. Le taux de l’OAT 10 ans est même tombé à 2,86 % le 6 décembre, et se stabilise depuis aux alentours de 2,90 % après être monté à 3,15 % mi-novembre.

« Cette évolution dans la politique monétaire de la Banque Centrale européenne est une très bonne nouvelle pour les emprunteurs, le marché du crédit et le marché de l’immobilier dans son ensemble. Même s’il est probable que les banques aient anticipé cette baisse, comme en témoigne les barèmes reçus en décembre pour la plupart en recul, cette nouvelle diminution des taux de BCE va les conforter dans leur possibilité et leur volonté de continuer à proposer des taux attractifs début 2025 » analyse Julie Bachet, directrice générale de Vousfinancer.

En effet, début décembre, la plupart des banques ont baissé à nouveau leurs taux de crédit, de 0,05 à 0,30 point, certaines même après la censure ! En moyenne, il est actuellement possible d’emprunter à 3,15 % sur 15 ans, 3,35 % sur 20 ans et 3,55 % sur 25 ans, avec des taux plus bas négociés à 3 % sur 15 ans, 3,10 % sur 20 ans et 3,15 % sur 25 ans.

« En 2025, alors que depuis la censure du gouvernement, l’attentisme est de retour chez les acheteurs comme les vendeurs, les banques devraient conserver des politiques commerciales attractives pour les inciter à passer à l’acte, capter ainsi de nouveaux clients et atteindre leurs objectifs. La baisse des taux de la BCE va leur permettre de conserver des marges convenables et leur donner ainsi la latitude de prêter davantage et de baisser encore progressivement leurs taux dans les prochaines semaines… » conclut Sandrine Allonier, porte-parole de Vousfinancer.

Les taux de crédit immobilier pourraient ainsi descendre à 3 % en moyenne sur 20 ans dans le courant du 1er trimestre 2025.