En France, le nombre de défaillances d’entreprises hors micro-entreprises (qui faussent la comparaison avec le passé) atteint un record et dépasse son niveau historique moyen depuis 16 mois consécutifs. Il ne s’agit plus d’un rattrapage de la « surprotection » de la période Covid. La situation économique est plus mauvaise qu’on ne le croit.
Le problème de la dette est…structurel !
Début 2022, le spread entre le taux d’emprunt à dix ans de la France et celui de l’Allemagne, qui mesure la perception du risque par les investisseurs à l’égard de la dette française, était de 30 points de base. Début juin, il était autour de 50 points de base. Du fait de l’incertitude politique liée à la dissolution, il a grimpé à 80 points. Il n’y a pas de raison de paniquer, pour le moment. Pour qu’on puisse parler de crise de la dette – risque qui est souvent évoqué à tort dans le cadre de la campagne électorale – il faudrait un écart de taux autour de 125-150 points de base. En revanche, les investisseurs entérinent l’idée que sur le plan budgétaire la France va connaître un lent décrochage – déjà acté face à l’Allemagne – et en cours face aux pays ibériques. Sans plan de baisse des dépenses, notre dette publique devrait être autour de 115% du PIB en 2028 contre 80% pour le Portugal, par exemple. Les années à venir vont être difficiles…
Par Defthedge