Par la Coface
Enjeux, limites et risques
Face à l’explosion de l’IA, les data centers connaissent une croissance sans précédent, portée par des investissements records et une concentration inédite aux États-Unis. Mais cette course effrénée peut-elle tenir la promesse d’une transformation durable de l’économie, ou expose-t-elle le secteur à de nouveaux risques et déséquilibres majeurs ?
Chiffres clés :
• 475 milliards $ investis en matériel informatique pour équiper les data centers en 2025
• 750 milliards $ : montant des projets en cours ou prévus qui pourraient être retardés du fait de la saturation des infrastructures énergétiques américaines d’ici 2030
• Environ un cinquième de la croissance du PIB américain : part attribuable à l’essor des centres de données dédias à l’IA au T2 2025
• 130 GW : capacité mondiale des data centers prévue en 2030, soit 2,3 fois plus qu’en 2024.
Les data centers, nouveaux piliers
de l’économie numérique
Depuis la sortie de ChatGPT 3.5 en novembre 2022, l’IA est passée des laboratoires à un usage grand public, déclenchant une vague d’investissements record. En moins de trois ans, la capitalisation boursière cumulée de Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta a bondi de plus de 12 000 milliards $, tirant la croissance des marchés financiers américains.
Les dépenses d’équipements informatiques pour data centers ont doublé, atteignant 475 milliards $ en 2025 contre 221 milliards $ en 2022. L’IA et les data centers ont ainsi contribué à hauteur d’un cinquième de la croissance du PIB américain au 2nd trimestre 2025.
Une expansion rapide confrontée à des limites
techniques, géographiques et humaines
Cette expansion rapide se heurte à des contraintes majeures :
disponibilité du foncier, accès à l’eau, capacité du réseau électrique et pénurie de main-d’œuvre spécialisée.
Chaque milliard de dollars investi dans les data centers IA nécessite 125 millions $ d’investissements dans le secteur énergétique, dont deux tiers pour le réseau et un tiers pour la production.
Aux États-Unis, qui concentrent plus de la moitié des nouvelles capacités mondiales, les délais d’interconnexion au réseau peuvent dépasser 5 ans. La concentration des investissements sur quelques hubs américains accroît les risques de tensions locales avec, par exemple, un triplement du prix de l’électricité dans certaines zones. Au niveau mondial c’est ainsi plus de 750 milliards $ de projets qui pourraient être retardés d’ici 2030 à cause de ces goulets d’étranglement.
Risques de surcapacité et vulnérabilités
de la chaîne de valeur
L’incertitude sur la demande future est un autre enjeu majeur : les prévisions de besoins en capacité à l’horizon 2030 varient de 80 % selon les sources, faisant planer le risque d’une surcapacité qui fragiliserait l’ensemble de la chaîne, des géants du cloud aux fournisseurs d’équipements et de services.
Un choc de surcapacité aurait des répercussions en cascade, affectant d’abord les opérateurs de colocation, puis l’ensemble des acteurs de la filière, avec des risques accrus de contraction des revenus, de pression sur les marges et de tensions sur la trésorerie.
« L’essor des data centers à l’ère de l’IA est un pari colossal : il promet des avancées
majeures, mais expose aussi l’économie à des risques inédits de surchauffe et de
déséquilibre. Pour que ce boom ait un impact durable, il devra se traduire par de
véritables gains de productivité et la création de nouveaux services à grande échelle, au-delà de la seule croissance des investissements. À ce stade, l’IA alimente la croissance économique sans la transformer en profondeur. » indique Aurélien
Duthoit, économiste Technologies de l’Information des Communications. »
ETUDE Data centers — Prochainement
les points abordés
- UNE CROISSANCE INSAISISSABLE À COURT TERME ET PLUS ENCORE À MOYEN TERME
- UNE STRUCTURE D’OFFRE PARTICULIÈRE
- UNE QUASI-HÉGÉMONIE AMÉRICAINE
- UNE DIVERSIFICATION POSSIBLE, MAIS PAS ÉQUIVALENTE
- UN ÉQUILIBRE OFFRE / DEMANDE INCERTAIN
- TOUT UN ECOSYSTÈME
- NET IMPACT SUR LA CONSTRUCTION ET LE MATÉRIEL
CROISSANCE INVESTISSEMENT vous informe de la sortie d’un
numéro spécial IA et data centers
pour le 1er trimestre 2026