Par IG France,
Parmi le florilège d’annonces de Donald Trump, les mesures les plus surveillées par les marchés actions concernent les droits de douane.
Le nouveau président américain n’a pas annoncé de chiffres concernant la Chine et l’Europe, pour l’instant, mais il a été plus précis pour le Canada et la Mexique : « Nous pensons à 25 % pour le Mexique et le Canada, car ils autorisent un grand nombre de personnes » à entrer sur le territoire américain. Ajoutant : « Je pense que nous le ferons le 1er février ».
Le ton est donné. Même s’il a relativement épargné l’Europe ces dernières heures, il a tout de même bien fait comprendre que les européens allaient devoir acheter beaucoup plus de pétrole et de gaz américains pour combler le déficit commercial. Il a également été moins agressif avec la Chine, n’annonçant aucun chiffre précis, se contentant d’indiquer qu’il allait « rencontrer le Président XI et discuter avec lui » …
Ces annonces ont provoqué quelques turbulences sur les Futures sur indices américains cette nuit mais pas vraiment de volatilité sur les marchés européens ce matin. Mais nous n’en sommes qu’aux toutes premières heures du second mandat de Donald Trump et il serait surprenant que les indices actions européens soient insensibles aux premières semaines du mandat où les exigences américaines vis-à-vis de l’Europe vont se préciser.
Il est bon de rappeler que l’indice allemand DAX a bien résisté au marasme économique de l’Allemagne, à la faiblesse de l’Europe et aux incertitudes en Chine…car les Etats-Unis sont devenus le plus important partenaire commercial de l’Allemagne. Et que face à la bonne tenue de l’économie américaine en 2024, les investisseurs ont fait le choix de continuer à acheter le DAX, étirant ses multiples de valorisation (le DAX est valorisé 17.5 fois les bénéfices aujourd’hui contre 16.5 pour le CAC40 et 9.7 fois pour le FTSE MIB italien).
Le rebond du CAC40 de ces derniers jours au-delà des 7700 points pourrait également être mis à mal par les annonces américains qui se préciseront forcément pour l’Europe dans les semaines qui viennent.
Il serait donc étonnant que la relative quiétude qui règne sur les marchés actions européens ce matin se poursuive encore longtemps et la volatilité devrait s’accroître.
Alexandre Baradez, responsable de l’analyse marchés chez IG France