Antoine Fraysse-Soulier, analyste de marché pour eToro
Le ralentissement actuel du marché des véhicules électriques ne signe pas l’échec de la transition, mais marque un tournant décisif, celui du passage d’un marché porté par les subventions à une véritable compétition industrielle. Après plusieurs années d’hypercroissance, le secteur entre dans une phase de sélection où seuls les acteurs les plus solides survivront.
Car derrière les chiffres moins dynamiques à court terme se cache une réalité plus structurante à savoir que la demande reste bien orientée, mais devient plus exigeante, notamment sur les prix. La hausse des taux, la fin progressive des aides publiques et une concurrence accrue ont rebattu les cartes. Résultat, le véhicule électrique n’est plus un produit “subventionné”, mais un produit qui doit convaincre économiquement.
Dans ce nouveau cycle, un acteur s’impose déjà comme le grand gagnant, il s’agit de BYD. Le constructeur chinois a pris une avance considérable grâce à une intégration verticale poussée, lui permettant de maîtriser à la fois les batteries, les composants et la production. Cette stratégie lui confère un avantage coût décisif, dans un marché où la guerre des prix est devenue centrale.
Face à lui, Tesla conserve un positionnement unique, à la croisée de l’automobile et de la technologie. Si la pression concurrentielle s’intensifie, le groupe américain garde une longueur d’avance sur le software et la monétisation des services, un levier clé pour soutenir ses marges à long terme.
À l’inverse, les constructeurs européens comme Volkswagen ou Stellantis apparaissent davantage en position défensive. Pris en étau entre des coûts élevés et un retard sur les batteries et les plateformes logicielles, ils devront accélérer leur transformation pour rester compétitifs.
Mais d’autres gagnants pourraient se situer ailleurs. En amont de la chaîne de valeur, des acteurs comme CATL ou LG Energy Solution s’imposent comme des piliers incontournables. La batterie représentant jusqu’à 40 % du coût d’un véhicule, son contrôle devient un avantage stratégique majeur.
Finalement, le marché des véhicules électriques ne ralentit pas, il change de nature. L’heure n’est plus à la croissance généralisée, mais à la différenciation. Dans cette nouvelle phase, la création de valeur se concentrera entre les mains des acteurs capables de maîtriser les coûts, la technologie et l’ensemble de leur écosystème.