Bret Kenwell, analyste des marchés américains pour eToro
Les marchés n’anticipent pas de baisse de taux lors de la réunion de la Fed cette semaine. En revanche, les projections économiques du comité seront examinées de très près, après la salve de statistiques publiée la semaine dernière, qui a dressé un tableau assez brouillé. La croissance ralentit, le marché du travail marque le pas, et l’inflation — mesurée par le PCE, l’indicateur privilégié par la Fed — reste élevée. À noter que cet état des lieux a été établi avant la récente flambée des prix du pétrole.
La Fed est dans une situation délicate. En temps normal, un ralentissement de la croissance et un marché du travail moins dynamique plaideraient pour un assouplissement de la politique monétaire. Mais l’inflation reste tenace, tandis que l’envolée des prix du pétrole ajoute une couche supplémentaire d’incertitude aux perspectives. Pour ne rien arranger, le prochain président de la Fed continuera probablement de subir des pressions de la Maison-Blanche pour faire baisser les taux d’intérêt.
Dernièrement, les actifs risqués comme les actions américaines et les cryptomonnaies ont étonnamment bien résisté malgré toutes ces turbulences. Le bitcoin enchaîne actuellement huit séances de hausse, tandis que le S&P 500 se situe à moins de 5 % de son record historique — on est donc loin d’un mouvement de panique généralisé. Selon que la Fed adopte un ton plus accommodant ou plus ferme, cela pourrait orienter l’évolution à court terme de ces deux marchés d’ici à la fin du trimestre. Cela dit, avec autant d’incertitudes et de signaux contradictoires, la Fed pourrait être davantage tentée de maintenir le cap que de bouleverser la donne.
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