Antoine Fraysse-Soulier, analyste de marché pour eToro
Le soulagement a laissé place à une véritable phase d’euphorie sur les marchés. Les futures américains s’inscrivent nettement dans le vert, avec un S&P 500 attendu en hausse d’environ 2,5 %, tandis que le Nasdaq 100 affiche déjà +3,5 % en pré-ouverture, porté par un retour massif de l’appétit pour le risque. En Europe, le mouvement est encore plus marqué : le DAX qui progresse de plus de 4 % dans les premiers échanges, repassant au-dessus des 8200 points.
En parallèle, le pétrole corrige violemment. Les cours du WTI américain chute d’environ 12 %, repassant sous la barre des 90 dollars le baril, signe que le scénario de détérioration durable de l’offre est en train d’être rapidement délaissé par les marchés.
Le catalyseur est clair, l’annonce d’un cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran. Les investisseurs anticipent une normalisation progressive du trafic dans le détroit d’Ormuz, ce qui réduit immédiatement la prime de risque géopolitique intégrée dans les prix de l’énergie. Cette détente sur le pétrole ravive mécaniquement les espoirs de désinflation et redonne de la visibilité aux banques centrales, avec en toile de fond la possibilité de baisses de taux plus rapides qu’anticipé.
Mais derrière cette réaction très positive, la prudence reste de mise. Le cessez-le-feu n’est que initialement temporaire, limité à deux semaines, et les positions des deux camps restent profondément divergentes. Le marché price aujourd’hui un scénario de normalisation rapide, mais celui-ci reste conditionné à un accord politique encore loin d’être acquis.
Le prochain catalyseur est déjà identifié à savoir les discussions prévues vendredi au Pakistan. Elles seront déterminantes pour transformer cette trêve en accord durable. En cas de succès, le WTI pourrait refluer significativement. À l’inverse, un échec raviverait immédiatement les tensions, avec un risque de retour des prix du WTI à leurs récents sommets.
En résumé, le marché a basculé en mode “risk-on”… mais sur des fondations encore fragiles.