Une semaine après la réunion de l’Assemblée nationale populaire du 5 mars qui
avait appelé à « élargir la demande intérieure sur tous les fronts », le Conseil
d’Etat a publié un plan en 30 points pour stimuler la consommation. La
consommation est devenue une priorité pour le gouvernement avec des objectifs
dès 2025. Les autorités chinoises misent sur la consommation intérieure pour
atténuer les effets des pressions externes tout en facilitant la transition
structurelle du pays.
La consommation : principal frein à la croissance chinoise
Un taux d’épargne (très) élevé
La consommation en Chine représente 40,7 % du PIB (2023) , c’est peu comparé aux 72 % des Etats-Unis et aux 50 à 70 % des pays membres de l’OCDE. Cette faiblesse est liée à deux importants facteurs structurels. Tout d’abord, le modèle économique axé sur
l’investissement dans les infrastructures et l’industrie plutôt que la consommation
intérieure. D’autre part, un système de protection sociale insuffisant. Les
préoccupations liées à la santé, l’éducation et la retraite poussent les ménages à
épargner davantage, au lieu de dépenser.
On peut également citer les inégalités de revenus entre zones rurales et urbaines créant un déséquilibre de la consommation. Le système de « Hukou », l’enregistrement des ménages, limite la mobilité des travailleurs et leur accès aux services sociaux dans les villes où ils ne sont pas enregistrés. Malgré leurs revenus, les travailleurs migrants ne bénéficient pas de la même capacité de consommation que les résidents permanents. Ainsi, la Chine a un taux d’épargne élevé à plus de 40 % en comparaison avec les pays industriels, comme le montre le graphique.
La Chine s’attaque enfin à son taux d’épargne élevé représentant 42% de son PIB ?!
La confiance du consommateur reste également un frein majeur à la reprise de la
consommation.
La crise immobilière et la détérioration du marché du travail à la suite des politiques de répression menée contre le secteur privé en 2021, ont fortement détérioré la confiance du consommateur chinois comme le montre le
graphique ci-dessous. Celle- ci s’est stabilisée sur des niveaux historiquement bas, malgré les récents signaux de stabilisation du secteur immobilier. Or, rétablir la confiance du consommateur est primordiale pour une reprise durable de la consommation.
Un plan d’action « spécial » pour une reprise durable de la consommation
Augmentation des revenus, bien-être social et « nouvelle consommation ».
Le plan d’action « spécial » comporte 30 initiatives axées sur la demande en intensifiant les efforts politiques pour promouvoir l’augmentation des revenus des ménages et la réduction des charges (via l’amélioration du bien-être social) pour une croissance durable de la consommation. Il peut se résumer par le tableau ci-dessous.
Plan d’action Mesures
Capacité de consommation
– Augmentation des revenus des ménages urbains et ruraux.
– Appel à une “croissance raisonnable des salaires” et à l’amélioration du salaire minimum.
– Soutien à l’emploi, formation des compétences et amélioration de l’assurance chômage.
Effet de richesse
– Mesures pour soutenir le marché boursier et augmenter les produits de marché obligataire pour les investisseurs particuliers.
– Stabilisation du marché immobilier, important pour les bilans des ménages.
Volonté de consommer (Pouvoir d’achat)
– Amélioration des garanties dans des domaines variés (aide aux étudiants, pensions, assurance santé).
– Développement du secteur des services (garde d’enfants, soins aux personnes âgées, services de vie, santé, tourisme).
Environnement de consommation
– Réforme du système de congés pour encourager la consommation.
– Soutien à la création de marques de qualité et stratégies de “nouvelle consommation”.
La Chine lance un plan ambitieux pour relancer sa consommation
Pour la première fois, le gouvernement chinois intègre l’effet de richesse lié à l’immobilier et aux marchés boursiers dans sa stratégie de soutien à la consommation. Ce plan met également l’accent sur le bien-être social en supprimant les exigences du « Hukou » pour offrir une pension de base et une assurance médicale aux travailleurs temporaires, souvent employés sur des plateformes numériques. Ce geste marque un premier pas vers une réforme de ce système d’enregistrement des ménages, qui a longtemps freiné la consommation en accentuant les inégalités entre zones rurales et urbaines.
Le développement des services est aussi une priorité. La stricte application des congés payés, l’interdiction des extensions illégales des heures de travail et l’introduction de vacances de printemps et d’automne dans les écoles primaires et secondaires visent à stimuler une « nouvelle consommation » de services.
Un plan soutenu par des mesures fiscales et financières
Les ministères et gouvernements locaux sont responsables de la mise en œuvre du plan. Le Conseil d’État prévoit des subventions fiscales pour les prêts à la consommation personnelle ainsi que des aides sur les intérêts des prêts, en complément de programmes de reprise d’anciens biens tels que les appareils ménagers et les véhicules d’occasion.
La Banque centrale de Chine (PBOC) soutiendra les institutions financières pour développer des activités de titrisation d’actifs à partir des prêts à la consommation et des prêts automobiles. Elle encouragera également l’émission d’obligations dédiées à la consommation, avec des expérimentations prévues dans des villes densément peuplées. Actuellement, les crédits à la consommation ne représentent qu’un quart des crédits des ménages, les prêts hypothécaires étant majoritaires.
Les gouvernements locaux disposeront également de ressources budgétaires accrues pour des secteurs tels que l’éducation, les soins médicaux, les services aux personnes âgées, la garde d’enfants, la formation professionnelle, la culture, le sport et le tourisme.
L’intelligence artificielle au cœur de la stratégie
Pour la première fois, l’intelligence artificielle (IA) occupe une place centrale dans un plan de relance de la consommation. La Chine accélère le développement de technologies et produits comme la conduite autonome, les appareils connectés, la vidéo en ultra haute définition, les interfaces cerveau-ordinateur, la robotique et la fabrication additive. Avec 1,4 milliard d’habitants et 1,1 milliard d’utilisateurs d’internet, l’adoption de l’IA pourrait transformer rapidement la consommation chinoise.
Les consommateurs expérimentent déjà les avantages tangibles de l’IA avec des produits comme les véhicules autonomes ou les chatbots efficaces. Dans le domaine pharmaceutique, par exemple, où le développement d’un médicament peut coûter 1 milliard de dollars et nécessiter jusqu’à 10 ans de recherche, l’IA pourrait réduire ces coûts et générer des profits considérables.
Vers une nouvelle ère de consommation
La Chine semble entrer dans une nouvelle ère. Le plan vise à augmenter les revenus des ménages tout en diminuant leurs charges grâce à des améliorations du bien-être social. Les réformes du « Hukou » et les soutiens fiscaux et financiers, ainsi que la promotion de l’IA, devraient raviver la consommation.
Le Bureau national des statistiques a également introduit un indicateur inédit : la production industrielle de « robots de service ». Ces derniers pourraient bientôt s’imposer comme des produits de consommation courante, tout comme l’ont fait les téléviseurs couleurs et les téléphones mobiles dans le passé. La question reste ouverte : les robots envahiront-ils bientôt les foyers chinois ?
Zouhoure Bousbih