L’économie argentine a démarré l’année sur une solide dynamique, enregistrant une expansion de 6,5 % en janvier 2025 par rapport à l’année précédente, selon l’indice mensuel d’activité économique (EMAE) récemment publié par l’INDEC. Ce chiffre a largement dépassé les prévisions du marché, qui tablaient sur une croissance de 4,7 %, confirmant une tendance claire à la reprise et marquant la plus forte hausse depuis mai 2022.
Parmi les secteurs les plus dynamiques, les services financiers se démarquent avec une augmentation notable de 25,7 %, en forte progression par rapport aux 16,9 % de décembre. Cette hausse reflète une reprise vigoureuse du crédit domestique et un renforcement de l’intermédiation financière, deux moteurs clés de la consommation des ménages.
De même, des secteurs stratégiques comme la construction, qui est passée d’une contraction de 7,2 % en décembre à une croissance positive de 1,9 %, et les services publics, dont la progression s’est accélérée à 6,6 % contre 2,8 % auparavant, soulignent un renforcement des investissements en infrastructure et une reprise progressive de la demande intérieure.
Cependant, tous les secteurs ne bénéficient pas de cette tendance positive. La pêche ainsi que l’hôtellerie et la restauration restent en difficulté, suggérant que la reprise économique demeure inégale et confrontée à des déséquilibres structurels qui pourraient persister au cours des prochains trimestres.
Par ailleurs, la balance courante de l’Argentine a connu un revirement majeur au quatrième trimestre 2024, affichant un excédent de 1,03 milliard USD. Ce résultat contraste fortement avec le déficit de 2,67 milliards USD enregistré à la même période l’année précédente, signalant une nette amélioration des comptes extérieurs du pays.
Ce redressement est principalement dû à un solde commercial des biens largement positif, atteignant 4,88 milliards USD grâce à une augmentation des volumes d’exportation. Toutefois, le déficit persistant des services, qui s’est creusé à 1,61 milliard USD, atténue en partie l’impact positif des échanges commerciaux sur l’ensemble des comptes extérieurs.
Ce contexte économique plus favorable ouvre une fenêtre d’opportunité pour l’Argentine, notamment en vue d’un éventuel nouvel accord avec le Fonds monétaire international (FMI). Un tel accord pourrait renforcer la stabilité économique et financière du pays et créer des conditions propices aux réformes structurelles longtemps attendues.
En résumé, les données récentes montrent des signes encourageants pour l’économie argentine, même si des défis majeurs subsistent. La forte croissance économique, l’amélioration du secteur extérieur et la stabilisation potentielle liée à un accord avec le FMI dessinent des perspectives optimistes, mais prudentes. Il sera essentiel de suivre l’évolution des secteurs en retard et de voir si l’élan actuel peut être maintenu et amplifié tout au long de l’année.
Analyse par Quasar Elizundia, Expert Research Strategist – Pepperstone