Paris, le 21 octobre 2026 – Le taux d’emprunt d’Etat français à 10 ans a franchi ce mercredi la barre des 5 %, une première depuis 2002, entrainant un écart record avec l’Allemagne. Avec des taux de crédit immobilier encore inférieurs d’un point à l’OAT, les barèmes bancaires devraient malheureusement continuer à augmenter dans les prochaines semaines. Julie Bachet, directrice générale de Vousfinancer, anticipe toutefois une hausse progressive, freinée par la volonté des banques de ne pas casser le marché.
Le seuil symbolique vient d’être franchi pour la première fois depuis juillet 2002 : le rendement de l’OAT française à 10 ans a atteint ce mercredi 5 % contre 3,6 % début janvier. Le seuil des 4 % n’a été dépassé que fin juillet, faisant du troisième trimestre, celui de la plus forte hausse des taux d’emprunt d’Etat français en près de 40 ans. Résultat, le spread avec le Bund allemand a grimpé à plus de 150 points de base, contre environ 0,7 point en janvier, un niveau inédit depuis 2012, dans un contexte de discussions autour du Budget 2027 et à deux jours de la revue de la note française par Moody’s, le 23 octobre. S’y ajoute la reprise de l’inflation, alimentée par le choc énergétique : 3,8 % en septembre en zone euro et 3,1 % en France, avec une inflation sous-jacente limitée à 1,5 %. La BCE, qui a déjà porté son taux de dépôt à 2,5 % en septembre, se réunit le 29 octobre avec un statu quo probable mais une hausse probable d’ici le 17 décembre, la 3e de l’année. Pour l’heure, le crédit immobilier résiste : les taux moyens atteignent 3,50 % sur 15 ans, 3,7 % sur 20 ans et 3,9 % sur 25 ans, soit encore plus d’un point sous l’OAT.
Voici la réaction de Julie Bachet, directrice générale de Vousfinancer :
« Une OAT à 5 %, c’est un signal fort, mais il ne faut pas en tirer de conclusions hâtives sur le crédit immobilier. Habituellement, les banques prêtent à un taux supérieur à l’OAT 10 ans, qui sert de référence à leur coût de refinancement. Aujourd’hui, c’est l’inverse : les taux moyens sur 20 ans sont autour de 3,7 %, soit plus d’un point sous l’OAT. Les banques rognent donc sur leurs marges pour continuer à prêter. Cette situation ne peut pas durer indéfiniment et les barèmes vont continuer à augmenter dans les prochaines semaines, plus rapidement que nous ne l’avions prévu.
Pour autant, je ne crois pas à un emballement. En novembre, les banques remettent leurs compteurs de production à zéro et repartent avec de nouveaux objectifs pour l’année 2027. Elles ont besoin de produire du crédit immobilier, qui reste un produit d’appel pour capter de nouveaux clients, et elles n’ont aucun intérêt à casser un marché qui reste encore dynamique… Mais jusqu’à quand ? Nous anticipons de nouvelles hausses des taux, avec des taux moyens qui pourraient approcher 4 % sur 20 ans d’ici fin 2026, et même 4,5 % d’ici l’élection présidentielle en mars 2027. Les meilleurs profils continueront néanmoins d’obtenir des conditions nettement inférieures, proches de 3,5 %.
Avec cette remontée plus rapide des taux, le spectre des refus de crédit liés au taux d’usure refait surface avec un nombre croissant d’emprunteurs qui pourraient se voir exclure du crédit d’ici la fin de l’année alors même qu’ils sont finançables. Pour les emprunteurs qui ont un projet, le message est clair : il ne faut pas attendre une baisse des taux qui n’arrivera pas à court terme. Mieux vaut sécuriser son financement maintenant, faire jouer la concurrence et soigner son dossier. »
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