Synthèse
Après six trimestres de hausse, le taux de chômage reflue légèrement au T3-2026, à 8,2% contre 8,3% au trimestre précédent, avec une baisse marquée chez les jeunes. Une bonne surprise, mais la baisse reste minime et le chômage demeure nettement supérieur à la moyenne de la zone euro.
Le marché du travail reste fragile et la conjoncture pèse sur l’emploi. L’emploi salarié privé recule sur un an pour le septième trimestre consécutif, et l’industrie et la construction concentrent plus de la moitié des pertes. La croissance frôle la récession technique, l’instabilité politique freine les décisions d’investissement, la remontée des taux d’intérêt pénalise la construction et le recul du pouvoir d’achat bride la consommation.
Au-delà de la conjoncture, deux facteurs structurels pourraient peser sur l’emploi à moyen terme. Le premier est l’intensification de la concurrence chinoise, qui fragilise l’industrie et fait des orientations commerciales et industrielles de la France et de l’Europe des leviers déterminants pour l’emploi. Le second est l’IA générative, qui commence à toucher les métiers de bureau. Les métiers de la production comptant en outre parmi les moins exposés à l’IA, préserver l’industrie, c’est aussi préserver des emplois moins menacés pour le moment.
1. Un chômage en léger recul, un emploi qui se dégrade
Le taux de chômage du T3-2026, publié ce matin par l’Insee, baisse de 0,1 point et atteint 8,2%. Il retrouve son niveau du T1-2026, avec 47 000 chômeurs de moins entre juillet et septembre. La baisse concerne surtout les jeunes de 15-24 ans, dont le taux de chômage passe de 21,5% à 21%, et les 25-49 ans (−0,2 point, à 7,3%). Les 50 ans et plus enregistrent en revanche une hausse de 0,1 point, à 5,6%. Le taux français reste supérieur à la moyenne de la zone euro, autour de 6,5% en septembre.
L’emploi, lui, continue de reculer. L’emploi salarié privé diminue de 0,1% au troisième trimestre (−25 800 postes) et de 0,3% sur un an (−69 800 postes). Le nombre de demandeurs d’emploi en catégorie A augmente de 0,9% au T3, une hausse en partie mécanique : hors inscriptions automatiques liées à la loi pour le plein emploi, elle n’est que de 0,3%.
L’industrie et la construction concentrent l’essentiel des pertes. Sur un an, l’industrie perd 17 700 emplois (−0,2% sur le trimestre), soit un quart du total, alors qu’elle ne pèse que 15% des effectifs. La construction en perd 25 200 (−0,4%), soit plus d’un tiers du total, pour 7% des effectifs. L’agriculture enregistre le plus fort recul en pourcentage (−1,9% sur le trimestre), mais son poids limité dans l’emploi salarié (1,5 %) en fait une contribution mineure à la baisse sur un an (−3 300 emplois). Le tertiaire marchand hors intérim résiste mieux (0%).
2. Une conjoncture défavorable
La croissance frôle la récession technique. Le PIB recule de 0,1% au T3 après une stagnation au T2. L’instabilité politique risque de perdurer jusqu’à l’élection présidentielle, alors que l’élaboration du budget s’annonce compliquée, ce qui retarde les décisions des investisseurs et ralentit les embauches. Le recul du pouvoir d’achat bride la consommation. L’inflation atteint 3,4% en octobre, tirée par l’énergie (+24,1% sur un an).
La remontée des taux d’intérêt pénalise la construction. Face au choc énergétique, la BCE a relevé ses taux cette année et a maintenu le 29 octobre son taux de dépôt à 2,50%. Le taux de l’OAT à 10 ans a franchi 5% le 22 octobre. Le crédit immobilier renchérit : selon l’Observatoire Crédit Logement/CSA, son taux moyen atteint 3,49% en octobre, contre 3,16% en décembre 2025. Les projets immobiliers des ménages et l’investissement locatif en pâtissent, et l’emploi dans la construction recule sans interruption depuis le T3 2023.
3. L’industrie face à la concurrence chinoise
Les difficultés de l’industrie ne s’expliquent pas seulement par la conjoncture. La concurrence chinoise s’intensifie, notamment dans des secteurs clés pour l’Europe comme l’automobile, les batteries et la chimie. Elle repose sur des coûts de production nettement inférieurs, une forte intégration des chaînes de valeur, en particulier l’accès aux terres rares, des soutiens publics importants et une monnaie faible. En situation de surcapacité, la production chinoise excède la demande intérieure et se déverse sur les marchés européens, où elle gagne rapidement des parts de marché au détriment des industriels locaux.
La politique commerciale devient un levier déterminant pour l’emploi. Les orientations commerciales et industrielles de la France et de l’Europe, notamment en matière de droits de douane et de protection contre la concurrence déloyale, conditionnent la préservation des emplois industriels.
4. Les métiers de bureau, les plus exposés à l’IA
L’IA générative menace d’abord les métiers de bureau. Selon l’Organisation internationale du travail (OIT), qui mesure pour chaque métier la part des tâches que l’IA générative pourrait réaliser, les employés administratifs sont les plus exposés (score de 0,54 sur 1). Viennent ensuite les professions intellectuelles et scientifiques (0,39), comme les ingénieurs, informaticiens ou juristes, puis les professions intermédiaires (0,35). Les ouvriers qualifiés de l’industrie et de l’artisanat sont parmi les moins exposés (0,17). Par secteur, la finance-assurance et l’information-communication arrivent en tête.
Les premiers effets apparaissent dans les recrutements des jeunes. Selon la Banque de France, entre fin 2022 et mars 2026, les embauches en CDI des 21-29 ans ont reculé de 28% dans les métiers les plus exposés, contre 8% dans les moins exposés. Ces métiers relèvent surtout du tertiaire administratif et financier : employés de comptabilité, techniciens financiers, agents administratifs, secrétaires, développeurs. L’ampleur de l’effet propre à l’IA reste toutefois difficile à isoler du cycle. Dans ce contexte, l’industrie, peu exposée, reste un débouché essentiel, y compris pour l’insertion des jeunes.
Lucile BEMBARON, économiste chez Asterès