Le nouveau rapport de Diligent Market Intelligence révèle que le Royaume-Uni concentre près des deux tiers des entreprises ciblées en Europe, tandis que les activistes américains y renforcent leur présence.
Paris, le 10 novembre 2026 — Le Royaume-Uni a renforcé sa position de premier marché européen de l’activisme actionnarial au cours des douze mois se terminant le 31 août 2026. Selon le rapport Corporate Governance in Europe 2026 de Diligent Market Intelligence, 60 des 95 entreprises européennes ciblées par des activistes étaient établies au Royaume-Uni.
Alors que l’activité a progressé de 15 % sur un an au Royaume-Uni, le nombre d’entreprises ayant fait l’objet de revendications publiques de la part d’activistes a diminué de 15 % à l’échelle européenne. Les résultats témoignent également du caractère de plus en plus transatlantique de l’activisme au Royaume-Uni : les investisseurs internationaux, notamment américains, élargissent leur recherche d’opportunités.
« Les investisseurs étrangers constatent souvent un écart de valorisation important entre les entreprises britanniques et leurs homologues américaines », a déclaré Josh Black, Editor-in-Chief, Diligent Market Intelligence. « Le regain d’activité sur le marché des fusions-acquisitions, l’environnement réglementaire britannique et la proximité culturelle contribuent également à faire du Royaume-Uni un marché privilégié pour les activistes américains. »
Les activistes américains gagnent du terrain dans les conseils d’administration britanniques
Les activistes établis aux États-Unis ont ciblé une entreprise britannique sur trois parmi celles visées au cours de la période étudiée. Ils se rapprochent ainsi des activistes locaux, à l’origine de 40 % des initiatives publiques.
Les activistes américains ont obtenu huit des 25 sièges d’administrateur remportés au sein des entreprises britanniques ciblées sur la période, contre aucuns deux ans auparavant.
Les fusions-acquisitions ont constitué un axe majeur pour les activistes britanniques comme internationaux : dix revendications visant à obtenir la mise en vente d’une entreprise et cinq initiatives d’opposition à des opérations ont été recensées.
L’Allemagne, la France et l’Italie illustrent des approches distinctes de l’activisme actionnarial
En Allemagne, les activistes ont concentré leurs efforts sur la création de valeur et la direction des entreprises. Six sociétés ont fait l’objet de revendications publiques, notamment dans la santé et la technologie. Les demandes portaient principalement sur des réformes opérationnelles, la redistribution de liquidités aux actionnaires et les fusions-acquisitions.
En France, le dialogue privé est resté la voie privilégiée. Aucune entreprise française n’a fait l’objet d’une campagne publique sur la période étudiée, contre quatre l’année précédente.
L’activisme a progressé en Italie, où huit entreprises ont attiré l’attention d’activistes, contre cinq un an auparavant. Le secteur industriel a été particulièrement ciblé, ainsi que les petites capitalisations de la santé et de la technologie. Les campagnes ont notamment porté sur les fusions-acquisitions et la représentation au conseil d’administration, dans le cadre du système italien de scrutin de liste, le voto di lista.
La rémunération des administrateurs non exécutifs augmente à mesure que leurs responsabilités s’élargissent
La rémunération totale médiane d’un administrateur non exécutif du FTSE 100 a dépassé 87 000 livres sterling en 2025, soit une hausse de 7 % par rapport à 2024 et de 19 % depuis 2020.
Au Royaume-Uni, les responsabilités de ces administrateurs s’étendent désormais à la stratégie, à l’allocation du capital, à la durabilité, à la cybersécurité et à la technologie. Cette évolution relance le débat sur un modèle de rémunération qui reste principalement monétaire : moins d’une douzaine d’entreprises du FTSE 100 ont intégré des actions à la rémunération de leurs administrateurs non exécutifs entre 2020 et 2025.
À titre de comparaison, en 2025, la rémunération médiane des administrateurs non exécutifs du S&P 500 comprenait 100 000 dollars en numéraire et 200 000 dollars en actions.
Le rapport établit également un classement des activistes actionnariaux les plus en vue en Europe, illustrant la présence conjointe d’acteurs américains et européens. L’américain Saba Capital Management arrive en tête, porté par sa stratégie visant à réduire les décotes des fonds fermés par rapport à leur valeur liquidative. Il est suivi du britannique Harwood Capital. Amber Capital, établi à Londres, et le fonds américain Elliott Management se partagent la troisième place : le premier cible des entreprises italiennes de plus petite taille, tandis que le second privilégie les grandes entreprises et les rachats d’actions.
Diligent présentera les principaux enseignements du rapport lors de la conférence Stewardship Series, le 10 novembre à Londres.
À propos du rapport
Le rapport Corporate Governance in Europe 2026, soutenu par White & Case et Georgeson, s’appuie sur les données des modules Activism, Voting, Compensation et Activist Shorts de Diligent Market Intelligence. Sauf indication contraire, les données relatives à l’activisme couvrent la période du 1er septembre 2025 au 31 août 2026.
À propos de Diligent Market Intelligence
Diligent Market Intelligence (DMI) est un fournisseur de référence de données sur l’activisme actionnarial, les votes des investisseurs et la gouvernance d’entreprise. Son application web et ses flux de données offrent aux clients une solution complète d’information sur les sociétés cotées, avec des analyses toujours plus étendues et approfondies.
À propos de Diligent
Diligent est le leader de l’IA appliquée aux solutions SaaS de gouvernance, risque et conformité (GRC). L’entreprise accompagne plus d’un million d’utilisateurs et 700 000 membres de conseils d’administration pour clarifier les risques et renforcer la gouvernance. La plateforme Diligent One offre une vision consolidée de l’ensemble des pratiques GRC aux opérationnels, à la direction et aux conseils, afin de mieux gérer les risques, renforcer la résilience et prendre de meilleures décisions plus rapidement.
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